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楼主: huayingzhe

宏观数据

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 楼主| 发表于 2020-2-14 09:24:21 | 显示全部楼层
本帖最后由 huayingzhe 于 2020-2-14 09:28 编辑

2020年1月,CPI为5.4(前值4.5),显著高于市场预期的4.9%。
CPI水平较高主要受春节错位下,去年同期基数不高的影响。
CPI之所以超预期,是因为农产品价格的春节效应出现了延长。往年春节过后农产品价格往往下跌或较为平稳,而2020年除夕过后菜篮子产品价格指数继续攀升。这可能与春节假期延长、交通运输量下降影响农产品供应有关。从这个角度来看,2月CPI同比虽然有望回落,但仍有超预期的风险。(来源:兴业研究)




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 楼主| 发表于 2020-2-24 09:47:01 | 显示全部楼层
2020年1月,M2同比增长8.4%,同比下行0.3个百分点,认为主要受春节错位因素扰动。


2020年1月,社融规模50700亿元,同比增加3909亿元,社融存量同比增速10.7%、较上月基本持平。
社融超预期增长主要得益于信贷和政府债券融资增长,相比之下,直接融资和非标融资依然处于低位,表外转表内仍在进行。

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 楼主| 发表于 2020-3-9 09:17:28 | 显示全部楼层
2020年2月,PMI为35.7%,比上月下降14.3个百分点,从企业规模来看,大中小型企业PMI分别为36.3%、35.5%和34.1%,较上半月分别下降14.1、14.6和14.5个百分点;从分类指数来看,构成PMI的5个分类指数均位于临界点之下;其中生产指数为27.8%,较上月下降23.5个百分点;新订单指数29.3%,比上月下降22.1个百分点;原材料库存指数33.9%,比上月下降13.2个百分点;从业人员指数31.8%,比上月下降15.7个百分点;供应商配送时间指数32.1%,比上月下降17.8个百分点。此次受新冠肺炎疫情影响,2月PMI大幅回落创历史新低,在主要分项指标中需求、生产、价格全面回落。2月是疫情防控的关键时期,各地延迟开工等措施虽然最大程度的保证了对疫情的防控力度,但不可避免的对经济社会发展带来一定的负面影响,根据统计局公布的信息,化学纤维、通用设备、专用设备、汽车等行业PMI回落至30%一下;一些保障基础民生的行业PMI回落幅度较小。

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 楼主| 发表于 2020-3-16 10:24:21 | 显示全部楼层
2020年2月,CPI为5.20,较前值5.40有所回落,但仍然处于高位。从同比分项看:2月CPI食品项环比涨幅较上月有所扩张,2月CPI食品项同比上涨21.9%,为2月CPI同比回升的主因。受到疫情影响、交通管制以及商户延期开门营业导致物流不畅的影响,食品供给没有回到正常状态。同时疫情发生在春节前后,食品价格普遍处于高位。分项中猪肉价格同比涨幅最大,同比增速达到135.20%,预计与猪瘟的持续影响、疫情导致物流不畅以及春节期间食品供求失衡等多重因素相关。非食品项方面,非食品项整体收于0.9%,较前值1.6%有所回落,其中交通和通信分项以及旅游分项下行最为明显,两分项增速均是由正转负,2月分别收于-1.60%和-2.10%,预计此与疫情影响交通出行、旅游以及油价持续下行等因素相关。



2020年2月,M2为8.8,较前值8.4有所上升。
民生证券首席宏观分析师谢运亮表示,M2回升主要与财政增支和低基数有关。一是为抗击疫情,各级财政明显增加支出,对应于2月财政存款同比减少;二是去年2月正处春节,M2基数处于过去几年来低位。


2020年2月,社会融资规模量为8554亿元,比上年同期少1111亿元。初步统计,2月末社会融资规模存量为257.18万亿元,同比增长10.7%。
社融表现偏弱,社融数据不及预期主要是受疫情影响,企业复工普遍迟缓,在各分项普遍下行的情况下,企业债同比多增2985亿,其中不乏春节错位因素,但是亦有政府对实体企业融资政策倾斜的缘由。2月社融数据完整的体现出了疫情影响,由于2月国内处于高度管控期间,复工迟缓,随着疫情的逐步控制,3月企业复工率可观,预计后续社融数据大概率改善。

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 楼主| 发表于 2020-3-16 10:37:50 | 显示全部楼层
2020年2月,商品房销售面积:累计值8475万平米,累计同比下滑40%;商品房销售额:累计值8203亿元,累计同比下滑36%。房屋新开工面积:累计值10370万平米,累计同比下滑44.88%,房屋竣工面积:累计值9636万平米,累计同比下滑22.91%。

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